投资分析
信源重要性与可信度加权
信任来自哪里 最近发现一个现象，很多做得比较好的大V，之所以能够长期获得听众信任，不只是因为他们表达能力强，更重要的是他们的信息来源相对可靠，同时具备比较好的分析和解读能力。 最近听了不少播客和视频，也能明显感觉到，很多优质内容创作者都在强 …
独立投资研究 · Independent Research
以周期、行为与产业
的视角理解市场
记录对债务周期、行为金融、央企改革与产业趋势的长期观察。内容为个人研究笔记，不构成投资建议。
42研究文章
7研究领域
2年持续记录
最近研究
全部文章 →投资分析
痛点不等于生意，付费才算验证
痛点是生意的起点，但不是生意本身 最近一段时间，我一直在想“痛点”这件事。 所谓痛点，本质上就是让人不舒服的东西。人不舒服，就会产生让自己变舒服的需求。比如肚子饿了难受，于是有了吃饭的需求；体重胖了不健康，于是有了减肥的需求。需求没有被满足 …
国资国企
何为场景？场景=真实痛点 + 真实环境 + 验证机会
最近翻阅红头文件或研读大厂财报，“场景”这个词出现的频率高得惊人。《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》的出台，更是让它成为了资本市场的焦点。 《实施意见》中说，场景是用于系统性验证新技术、新产品、新业态产业化应用以及配套 …
国资国企
现金为王的“惨痛教训”：休克的百亿巨头
在资本市场，我们常说“利润是面子，资产是底子，现金流才是日子”。如果需要一个教科书般的案例来警示“日子”过不下去有多可怕，没有什么比最近**登封市建设投资集团有限公司（下称“登封建投”）**的遭遇更具戏剧性了。 这是一家总资产超过 218 …
Uncategorized
2026，再接再厉
不知道是不是年龄变大了的原因，一年年的时间过的飞快，2025年1月1日仿佛就在昨天，而明天却是实实在在的2026年1月1日。 在这一年中，有过很多的收获，也有很多的遗憾。 在这一年中，经历过酸甜苦辣，也经历过喜怒哀乐。 在这一年中，有过很多 …
行为金融研究
财富幻觉：账面“财富”的假象
资本市场的狂欢常伴随着一种集体幻觉：只要账户上的市值增长，财富便随之增加。然而，达利欧最新的宏观分析文章《The Big Dangers of Big Bubbles with Big Wealth Gaps》如同一记警钟，敲碎了这个精致的 …